早期秦人世居甘肃陇右地区。考古考察发现和文献记载，秦人至迟在商代末年已经活动于甘肃东部。秦人族出东夷，其始祖伯益辅佐大禹治水有功，被赐姓嬴氏，并列为继承人。大禹去世后，伯益被大禹之子启所杀，其部族遭到打击并迁移流散。夏末，嬴秦参加商夷联军灭夏并进入关中，由此成为商朝的显贵。周人灭商时，追随商王的嬴秦又遭受沉重打击并迁移各处。其中，嬴秦首领中潏被迫归周并西迁陇右西犬丘（今礼县一带）。周初，周公平定“三监之乱”后，将参与叛乱的今山东曲阜一带的嬴姓商奄之民迁往“朱圉”（今甘谷县西）。至此，嬴秦在经历夏商两代千年之久的起伏动荡和迁移流散后，在甘肃东部定居下来。

近期，黄金和“数字黄金”比特币的走势引发全球关注。

经历了特朗普当选后近10%的大幅回调，黄金价格自3月以来首次连续反弹五天，重新回到50日均线（2664美元）上方。地缘政治冲突的意外升温加速了金价的回升。尽管各界认为特朗普任下的强美元、高通胀、反战倾向可能浇灭黄金热度，但华尔街大行纷纷高呼“逢低买入”，高盛最新表示，金价仍受到央行购金需求以及降息的支撑，维持2025年12月黄金价格达到3000美元的预测。

同样气势如虹的就是比特币。特朗普当选带动比特币冲高至98000美元附近，突破10万美元大关在即，年内涨幅逼近130%。特朗普此前在Bitcoin 2024大会上承诺，如果他当选，将在就职首日解雇现任证监会（SEC）主席Gary Gensler。他批评Gensler对加密行业的监管政策过于强硬，扼杀了美国在加密技术创新方面的潜力，损害了国家的全球竞争力。不过，近几个月疯狂涌入比特币ETF、BITX（两倍做多比特币ETF）的交易者都开始止盈。某资深矿工对记者表示：“今年矿机惜售，比特币减半大约每四年发生一次，减半减少了市场新增比特币的供应量，尽管大家预计10万美元大关只是时间问题，但在暴涨后仍倾向于先获利了结，等特朗普1月上任后再观察具体情况。”

机构对黄金逢低加仓

11月的第一周，金价首先于月初创下历史新高，随后开始走低，黄金现货价格一度从2800美元的纪录高位附近跌入2500美元区间，短期跌幅逼近10%。这也是近年来最大的跌幅之一。

世界黄金协会方面对记者表示，协会的短期金价表现归因模型（GRAM）显示，金价走低的原因主要包括以下几个方面：美元的走强；金价滞后等势能因素；黄金ETF流出；由于大选前对冲仓位可能被平仓，纽约商品交易所（COMEX）管理基金净多仓下降。

11月第一周，全球黄金ETF估计流出约8.09亿美元（12吨）。其中北美地区流出量最大，所幸亚洲地区的强劲流入抵消了部分流出。这可能预示着人们对中美之间贸易纠纷重燃的担忧再度升温。此外，COMEX净持仓也较前一周减少了8%（74吨）。

“美国大选结果客观上抑制了黄金年初至今的高涨态势。原因可能包括以下几点：债券收益率和美元的持续走强、股市风险偏好的升高、加密货币的繁荣以及地缘政治紧张局势的缓和。这些因素或将使得黄金涨势按下市场翘首以盼的暂停键，甚至是迎来健康的短期回调。”世界黄金协会表示。

不过，接受记者采访的众多海外投行、资管人士都倾向于逢低买入，他们此前普遍认为2400美元、2500美元可能是回调的一个最低点位。近期，俄乌冲突不仅没有降级，反而出现了意外的升温，这也让金价快速反弹。

各界并不认为未来的各类风险会大幅下降。高盛认为，大宗商品在投资组合中的作用日益多元化，尤其是黄金和原油的多头头寸，在尾部风险情景下可作为关键的通胀和地缘政治对冲工具，包括关税升级（黄金）、地缘政治导致的石油供应中断（原油及可能的黄金）以及债务担忧（黄金）。

瑞银在新年展望中也提及，黄金走势放缓但依然是赢家。各国央行和零售市场的黄金需求仍然强劲，因其希望实现投资组合多元化。即使黄金走势放缓，它仍将是大宗商品中的赢家，而投资者对铜的热情将受到经济增长疲软的拖累。

尽管美元指数近期已经逼近108大关，但世界黄金协会认为，最近，金价受美国国债收益率和美元走势的影响越来越小，10月及2024年的大部分时间内，黄金的多数回报均产生于亚洲地区的交易时段。其中部分买盘可能与“制裁”举措有关，但央行购金在三季度有所放缓，因此也可能是由投资者主导。目前，特朗普的关税政策或将给亚洲股市带来更多压力，这是今年中国投资者对中国黄金投资需求保持旺盛的一大因素。

此外，共和党的财政政策很可能会引发通胀：加征关税、应对移民、减税，以及降低借贷成本等举措都有可能影响通胀数据。同时，过度的财政赤字将继续对美国国债信用造成压力，各界对法币的担忧对黄金反而是有利的。

比特币突破10万关口前散户止盈

比特币的涨势远比黄金风光，但剧烈的波动也令投机者或交易者开始倾向于获利了结。毕竟11月初还在7万美元区间的比特币，转眼间已经冲向了10万美元大关。

“比特币减半大约每四年发生一次，这是矿工验证交易获得的奖励减少50%的事件。减半减少了市场新增比特币的供应量，从而增加了比特币的稀缺性。如果其他市场条件保持不变，这通常会推动币价上涨。今年，比特币迎来了减半与特朗普上台的双重利好。特朗普对加密货币持宽松态度，这对市场是利好的。”上述矿工对记者表示。

他也提及，现在比特币熊市跌幅逐渐缩小，表明市场正逐步成熟。例如2011年的熊市跌幅为-93%，2015年为-85%，2018年为-86%，2022年为-76%。此外，减半后比特币反弹的幅度也开始收窄，当前反弹42%，低于前两次减半后的53.3%和122.5%。波动性降低是市场逐渐成熟、长期投资者比例增加的体现。

尽管如此，这也始终无法掩盖加密货币圈容易极端炒作的事实，政策预期是驱动这波币圈行情的主导因素。例如，市场预计，特朗普政府可能采取更友好的加密货币政策，如设立数字资产政策职位和制定加密货币监管框架。

“当前价格约为9.9万美元，但一个月内潜在下跌空间可能高达30000美元。投资者需谨慎评估风险。”上述矿工称。

无独有偶，嘉盛集团全球研究主管韦勒（Matt Weller）对记者表示，加密货币“恐惧与贪婪”指数达到94，为“极度贪婪”，基本上是有史以来的最高水平。

韦勒称，另一种衡量情绪的方法是，基于交易所的加密资产投资工具的资金流入量，在上周一直保持在创纪录的高位附近。截至上周五，比特币ETF仅在过去四天就有近30亿美元的巨额资金流入。从长期来看，“传统金融”投资者的资金流入为比特币提供了增量需求，有助于支撑比特币价格。

比特币试探10万美元关口，这会是获利回吐区域，还是通往12万美元以上的垫脚石？至少当前更多人选择止盈观望。

“比特币在9万美元附近盘整一周后，于上周中旬迎来了报复性突破，已升至9.9万美元以上的高位。此时，势头和情绪显然都非常看涨，但值得思考的是，即将到来的阻力位10万美元（心理重要整数位）或10.2万美元（2021~2022年回调的161.8%斐波那契扩展位）是否会引发一轮获利了结，尤其是在RSI显示潜在看跌背离的情况下，不过我们需要价格翻转来确认信号。”韦勒称。

无论如何，虽然比特币面临减半、政策利好等积极因素，但市场的上下波动周期已较以往收窄，意味着涨幅和跌幅都可能更快更深。此外，从长期盘整期中大举突破往往会超出预期，因此交易者可能需要谨慎对待任何逆势交易。

周艾琳

简而言之，贝森特的政策是“3-3-3”。

私人数字货币与央行数字货币将会长期共存。

快速上涨行情下，短期波动仍然存在

特斯拉大涨9%，市值突破1.1万亿美元。

“特朗普交易”仍可能持续正规炒股配资平台，强美元短期难改。

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